在《資本論》第一卷中，馬克思揭示了資本無限增殖的邏輯，這一資本增殖的邏輯用公式可以表達為G—W—G'。馬克思指出，在資本主義社會中，商品流通具有兩種形式：其直接形式是W—G—W,商品轉化為貨幣，貨幣再轉化為商品，為買而賣；另一種形式為G—W—G,貨幣轉化為商品，商品再轉化為貨幣，為賣而買。在後一種流通形式中，貨幣才有可能轉為資本，成為資本。在W—G—W這一流通形式中，貨幣隻是用來進行商品流通的中介，貨幣最後轉化為充當使用價值的商品，貨幣最終花掉了。而在G—W—G這個相反的形式中，買者支出貨幣，卻是為了賣者收入貨幣，其目的不是為了消費商品，而是為了獲得貨幣。但是，“貨幣兜了一個圈子又交換成貨幣，同樣的東西又交換成同樣的東西。這似乎是一種既無目的又很荒唐的活動”②。馬克思曾經舉例明確地說，100鎊和100鎊交換，那麽這個過程就是“荒唐的”和“毫無內容的”了。“G—W—G過程所以有內容，不是因為兩極有質的區別(二者都是貨幣),而隻是因為它們有量的不同。最後從流通中取出的貨幣，多於起初投入的貨幣。例如，用100鎊買的棉花賣100鎊+10鎊，即110鎊。因此，這個過程的完整形式是G—W—G'。”①G'和G之間雖然沒有質的區別，但是卻有量的區別。
《資本論》第一卷所揭示的G—W—G'這一邏輯隻是馬克思基於貨幣轉換為資本的簡單模式給出的公式。而實際上，這一公式中的W並非簡單地指一種“商品”,而是指商品的生產過程。在《資本論》第二卷中，馬克思明確指出：“資本家用購買的商品從事生產消費。他作為資本主義商品生產者進行活動；他的資本經曆生產過程。結果產生了一種商品，這種商品的價值大於它的生產要素的價值。”②從商品的角度來講，G'之所以能夠大於G,是因為生產出來的商品的價值大於生產要素的價值。因此，W指的是資本的循環過程的第二階段W…P…W',即商品的生產過程。資本增殖的完整公式是G—W…P…W'一G'。在這裏，我們必須強調資本增殖的“完整公式”,強調這一“完整公式”的意義並不在於要把資本增殖的邏輯補充完整，而是要讓現代人明白正是這一“完整公式”構成了現代社會資本增殖的合理性界限。現代社會必須把資本的增殖奠基在生產過程的基礎上，這樣社會物質財富才會獲得真實的增長。但如果現代社會資本增殖的方式抽象掉了生產過程這一中間環節，就必然會導致財富增殖的幻象。