美國商務部2022年4月底公布的數據顯示，2022年第一季度美國實際國內生產總值(GDP)按年率計算下降1.4%,遠遠低於市場預期——增長1.1%,為2020年二季度以來首次出現萎縮。而此前，在2021年四季度，美國實際GDP增速年化率6.9%,2021年全年增長5.7%,創下38年以來的高點。美國經濟正麵臨通脹高企、勞動力短缺、供應鏈中斷、外部需求下降以及新冠病毒繼續肆虐等多重挑戰。
一、全球通脹 美國製造
新冠肺炎疫情暴發後，全球經濟一波三折，而美國在其間起到了非常大的推波助瀾作用。如今全球通脹水平高企，很多國家地區經濟增長乏力，一些國家瀕臨經濟崩潰邊緣，地緣政治衝突愈演愈烈，美聯儲加息縮表的進程卻一日緊似一日。值此之際，美國公布負增長的2022年一季度數據，讓人不禁擔憂美國貨幣政策的走勢。
從分項數據看，美國經濟並沒有GDP增速看上去那麽差，至少內需的消費和投資都還比較強。美聯儲的貨幣政策或不會受一季度GDP數據的影響，仍保持快速大幅的加息模式。然而，這樣的加息周期，對全球意味著什麽?
美國快速大幅加息的一個重要背景，就是全球通貨膨脹率高企。其中，美國通貨膨脹率已經達到40年來最高，引發國內民眾不滿。
當前全球通脹的形成，主要有幾個因素。一是美國大水漫灌式的強刺激。自2020年新冠肺炎疫情暴發起，美國采取“大放水”的貨幣和財政政策，造成需求旺盛和資產泡沫，這是需求型通貨膨脹。二是供應鏈不暢，疫情影響、勞動力不足等造成產業鏈供應鏈斷裂，使得成本升高，這是供給型通貨膨脹。三是地緣政治衝突，俄羅斯和烏克蘭作為能源和糧食出口“重鎮”,其供給受阻，尤其給歐洲帶來能源和糧食緊張，這是突發性事件造成的通貨膨脹。