時金人自取河北、河東，而立降臣張邦昌做中國皇帝。金兵既去，張邦昌讓位。宋徽宗的兒子高宗，即位於歸德。當金兵圍困汴京時，李綱是主張堅守的。當時不能用他。高宗初即位，用為宰相。旋又把他免職，任用黃潛善、汪伯彥。時四方群盜蜂起，宿將宗澤招撫了他，留守汴京，請高宗還京，不聽。請他留駐南陽，又不聽，而逃到揚州。
宗澤死後，汴京就失守。河南、山東之地，亦都淪陷。金兵追到揚州，高宗又逃到杭州。後來金宗室宗弼，就是番名喚作兀術的，又率兵渡江，把杭州、明州攻陷。[16]高宗逃到海中。兀術又回兵而北，會同婁室，把陝西攻陷。
時金人之意，仍僅欲取河東、河北。乃將河南、陝西之地，立宋朝的叛臣劉豫為齊帝，做個緩衝，希冀得以休息。而劉豫又動了野心，屢次發兵入寇。倒給宋朝打破了，又要去求救於金。金人見立了他還是麻煩，乃於公元一一三七年把他廢掉。
此時宋高宗用秦檜做宰相。秦檜是當汴京失陷時，給金朝人擄去的。後來把他賞賜給宗室撻懶。此時撻懶在金朝很有權力。秦檜乃派人去要求他，把河南、陝西之地還宋。撻懶也允許了。不料金朝政局變動。宗弼進京，撻懶得罪背叛，想逃奔宋朝，為金人所追殺。於是和議全變。金宗弼和婁室再分兵取河南、陝西。
宋朝當南渡之初，兵力薄弱，群盜滿山，情勢很是危險。此時嶽飛、韓世忠等，討定群盜。嶽飛駐紮在荊襄，韓世忠駐紮在淮北，吳璘等又守住了四川，兵勢稍振。宗弼動兵之後，前鋒給宋朝打敗於順昌。嶽飛又進兵戰勝於郾城，[17]吳璘亦出兵收複陝西州郡。一時形勢頗覺勝利。但秦檜堅決主和，召還諸將，並把嶽飛殺掉。於公元一一四一年，和金人講和。把河南、陝西之地都割給金朝，並且還稱臣奉貢，出歲幣銀、絹各二十五萬。