第三章 1987年黑色星期一(1/3)
1987年10月19日，星期一，全球股市在紐約道瓊斯工業平均指數帶頭暴跌下全麵下瀉，造成全球性的股災，引發金融市場恐慌, 以致十年後世界經濟都處於蕭條狀況，大家把這個恐怖的星期一形象的稱作“黑色星期一”。《紐約時報》稱其為“華爾街曆史上最壞的日子”。
（一）“黃金時期”的黑色因素
20世紀50年代後期和整個60年代，是美國經濟發展史上的“黃金時期”。經濟持續穩定增長，通貨膨脹率和失業率降低至很低水平。
到80年代時，美國股市已經曆了長達50年的牛市，從1980年到1986年六年間股票市值更是從24720億美元上升到59950億美元，1987年曰交易量達到18060萬股。股市的上揚速度，已經遠遠偏離了當時的經濟的增長速度，金融交易的發展速度大大超過了世界貿易的發展速度。但是麵對高收益，股民也顧不得高風險了，紛紛進入股市，大量的遊資及私人資本源源不斷地流向股市。這些資金為追求短期利潤而在股市上從事投機交易、。生產型投資需求不足，剩餘資本大量湧入證券市場，導致金融投資猖獗，債務空前膨脹，形成難以持久的虛假繁榮。此次股市暴跌即是“泡沫經濟”的反映。
在這段長達50年的股市繁榮下，也留下了許多陰影。1973年至1975年，以美元為中心的布雷頓森林體係瓦解，美國爆發了二戰以來最嚴重的一次經濟危機，致使通貨膨脹率上升，失業率很高。加之冷戰期間，美蘇開展軍備競賽，大量的人力物力財力用於裝備軍備，某些程度上影響了經濟艱深。使國際甚至是國內的市場占有份額也不斷下降，外貿赤字和預算赤字不斷上升。隨著美國政府對金融市場管製的放鬆和對股票投資的減稅刺激，巨額的國際遊資湧入美國股票市場，促進了股價的不斷走高。在1987年頭9個月中，僅日本購買美國股票的新增投資就達約150億美元，股票價格已接近泡沫頂峰了，一切都預示著美國股市將經曆一場大回調。