故事一：LASIC世界
戴維伸出右手拇指和食指，放在額頭上，量發際線給我看。
我湊上去端詳許久：您眉心上方半寸，有輕微脫落痕跡，但基本看不出來。
我是在安慰戴維。鼴鼠也能看出，戴維已經幹淨利索地謝頂完畢。少有的發絲間隙，頭皮在燈下鋥鋥反光。戴維說，這就是這個範式轉移的世界帶給我的禮物。
2007年之末，金融海嘯之前，他把自己的對衝基金關掉，潛伏在新加坡理工大學。打算等雨過天晴，周期掉頭，再出來獵食。跟同行一樣，他相信當下軟塌塌的投資回報，隻是被按下水麵的氣球，早晚會再次浮起。
校園裏風平浪靜，時光荏苒。他開始隱隱感覺不對——八年過去了，氣球還沒浮上來。情況似乎越來越糟，經濟仿佛沒了周期。
經濟學家們說這是新常態，可是他到現在都還沒找到“態”。全球經濟風雨飄搖了許多年，現在這副樣子，就像脫離正軌的少年，要家長沒完沒了地操心，要政府馬不停蹄地印錢去托底。
全球央行用盡洪荒之力，勸經濟增長這頭牛喝水，然而牛不喝。日本央行認為應該親自喝水，向牛展示水的味道很好，便直接衝進了股市。央行購物車裏的資產，風險越來越高。一切努力都是在推繩子（push the string）。
細思量，這一切皆不尋常：
增長非比尋常的緩慢，貨幣政策工具非比尋常的無效，下行風險非比尋常的大，仍未見底，投資收益非比尋常的越來越低，民粹和國家主義非比尋常的越來越強。如您所知，這就是達裏奧所說的七十五年一遇之債務大周期，人一輩子隻能經曆一次。
戴維說，我活了五十多歲，投資三十餘年，從沒見過一個市場如當前債市般被如此高估。如果美聯儲開始連續加息，美債收益率隻要走高100點，就能看到1981年債市崩盤第二季了。而且隻會更精彩，因為超低利率已經紮根於所有資產價格公式的分母裏，這是全盤皆輸的節奏。