假設你在和別人玩拋硬幣猜正反遊戲，現在已經連續出了5次反麵。在第6次拋硬幣之前，你猜出哪一麵的幾率大？
如果你猜是正麵的幾率大，那麽你就錯了（猜反麵幾率大也錯了）。猜正麵幾率大的可能會很不服。理由是：拋硬幣本來就是50%的正反麵幾率，也就是說，正常情況下拋6次硬幣是正反麵各3次。現在反麵都出了5次了，“應該”要出正麵了。甚至有人會用數學的概率來論證：連續6次拋出反麵的概率是6個1/2相乘，也就是1/64，因此出第6次出正麵的幾率是63/64。
然而，事實的真相是：第6次出現正反麵的幾率仍然是1/2。理由很簡單，既然每一次拋硬幣出現正反麵都是1/2的幾率，為什麽第6次不是1/2呢？
經濟學家將人們此種不合邏輯的推理方式稱為“賭徒謬誤”。其定義如下：認為隨機序列中一個事件發生的幾率與之前發生的事件有關，即其發生的幾率會隨著之前沒有發生該事件的次數而上升。
賭徒謬誤在人們賭博以及投資中屢見不鮮。例如一個賭徒壓大連續輸了5把，第6把他會堅信自己贏麵大而下更大的注，因為他不相信自己會連輸6把——連輸6把的幾率的確很小，但他忘了每一把輸的幾率是一樣的。我們和他第6把繼續輸了，那麽第7把或許會下更大的賭注。
再說在股票市場，賭徒謬誤也比比皆是。股指連續漲（跌）了三天了，是不是該跌（漲）了？中石油從48元跌到了20元，不可能再跌了吧？然而，事實上，股指不但可以從2000點一路摸高到6000點，也能夠從6000點“跌跌不休”到1800多點。
經濟學家德·邦德研究發現，三年牛市之後的股民預測往往過於悲觀，而在三年熊市之後會過度樂觀。人們傾向於認為如果一件事總是連續出現一種結果，則很可能會出現不同的結果來將其“平均”一下。正是這種思維，使投資者更加相信股價反轉出現的可能性。