1868年，鳥羽伏見戰役爆發，幕府軍隊被擁戴天皇的政府軍隊擊敗，幕府政權徹底瓦解，“倒幕派”勝利。同年，轟轟烈烈的明治維新開始了。日本一向遵從“事大主義”,麵對強者俯首帖耳，麵對弱者則橫行霸道。就像1000多年前向中國派遣“遣唐使”一樣，大量的“遣英使”被明治政府送到英國學習。包括武士階層在內的全體日本人也鳥槍換炮，開始剃發易服，搖身一變成了現代人。
然而，明治政府卻麵對著幕府遺留下來的金融爛攤子。市麵上有高達1.46億日元的種類龐雜而混亂的歐美諸國、幕府和各藩發行的金銀銅各色貨幣在流通。非常幸運的是，1866年，在日外國銀行紛紛倒閉，國外金融資本逐漸萎縮，未能徹底滲透日本。為了整頓金融秩序並籌措維新經費，明治政府於1868年2月開始發行不能與金銀兌換的“太政官紙幣”。太政官紙幣按照全國糧食產量一石一兩的比例，短短3個月就發行了4800萬兩，逐漸取代了以前的各種貨幣，成為全國流通的法定貨幣。
1873年，內務卿大久保利通規劃日本經濟與產業政策，大藏卿大限重信執掌財政金融大權。內務省是天皇的幕僚機構，內務卿是天皇第一顧問。大藏省是日本的財務部，主管財政、金融和稅收，大藏卿相當於財政部部長。大限重信便是向袁世凱政府提出旨在吞並中國的“二十一條”的始作俑者。大限重信認為，財政的根本問題在於國際收支不平衡和黃金外流，因此要以出口為導向，振興日本民族產業，大力推行“殖產興業”政策。如果要殖產興業，必得由政府來籌集資金，打通金融渠道。
1876年8月，在大限重信的主持下，日本政府修訂了《銀行法》,規定國立銀行發行的銀行券必須不以金銀等硬通貨而以太政官紙幣為存款準備金。沒有硬通貨做保證，結果隻有一個，那就是持續的通貨膨脹。到1878年年底，銀行券發行量達到1.65億日元，紙幣幣值連續跌落。實際上，大限重信早就知道這個結果。他不過是有意通過不可兌換的紙幣搜刮民間財富，將其轉移到政府手中，為明治維新的各項事業積累資本。