價值規律是商品生產和商品交換的基本經濟規律。即商品的價值量取決於社會必要勞動時間，商品按照價值相等的原則互相交換。
值得注意的是，價值規律是商品經濟的基本規律，但並不是商品經濟中唯一的經濟規律。商品經濟中有許多經濟規律，價值規律是基本的規律。價值規律作為商品經濟的基本規律，同其他任何規律一樣，是客觀的，是不以人的意誌為轉移的。
價格圍繞價值上下波動正是價值規律作用的表現形式。因商品價格雖然時升時降，但商品價格的變動總是以其價值為軸心。另外，從較長時期和全社會來看，商品價格與價值的偏離有正有負，可彼此抵消。因此總體上商品的價格與價值還是相等的。
價格是一種從屬於價值並由價值決定的貨幣價值形式。價值的變動是價格變動的內在的、支配性的因素，是價格形成的基礎。但是，由於商品的價格既是由商品本身的價值決定的，也是由貨幣本身的價值決定的，因而商品價格的變動不一定反映商品價值的變動。例如，在商品價值不變時，貨幣價值的變動就會引起商品價格的變動；同樣，商品價值的變動也並不一定就會引起商品價格的變動，例如，在商品價值和貨幣價值按同一方向發生相同比例變動時，商品價值的變動並不引起商品價格的變動。
因此，商品的價格雖然是表現價值的，但是，仍然存在著商品價格和商品價值不相一致的情況。在簡單商品經濟條件下，商品價格隨市場供求關係的變動，直接圍繞它的價值上下波動；在發達商品經濟條件下，由於部門之間的競爭和利潤的平均化，商品價值轉化為生產價格，商品價格隨市場供求關係的變動，圍繞生產價格上下波動。
價值規律告訴我們，商品價值是價格的本質，價格隻是商品價值的貨幣表現。價值就是體現在商品裏的社會必要勞動，即凝結在商品中的無差別的人類勞動。簡單來說，社會必要勞動時間長，則價值大；社會必要勞動時間短，則價值小。社會必要勞動時間一般是指社會生產這種商品的平均時間，如生產一把鐵鍬的社會平均勞動量是2個小時，這2個小時就是生產鐵鍬的必要勞動時間，這2個小時的勞動量就是生產鐵鍬的價值。而隨著社會的發展和技術的進步，勞動生產率不斷提高，單位商品所包含的社會必要勞動時間縮短，也就是說，商品的價值不斷貶值，商品會越來越便宜。