一、投資回報的高而穩
2006年中國基民的投資收益大於股民，這種財富效應直接導致目前基金大火，到處都是排隊買基金的。毫無疑問，這輪牛市將使投資者結構發生質的變化，中小投資者的直接股票投資將逐漸轉向持有基金的間接投資，這是新興證券市場開始走向成熟的顯著標誌。
看看資深投資專家是怎麽說的吧！
“散戶炒股，每天盯著盤麵，心裏總是七上八下，真不如買基金賺得輕鬆。買基金肯定是大勢所趨。”
“股市裏機構投資者是最終的贏家。”
“炒股不如買基金。”
在1965年到2005年41年的時間裏，“股神”巴菲特管理的基金資產年平均增長率為21.5%。當然，對於很多熟悉股市的投資者而言，一年21.5%的收益率可能並不是高不可攀。但問題的關鍵是，在長達41年的周期裏能夠持續取得21.5%的投資回報。按照複利計算，如果最初有1萬元投資，在持續41年獲取21.5%的回報之後，您擁有的財富總額將達到2935.13萬元。
當然投資者可以采取波段操作的方法來投資股票型基金。我們可以將波段操作簡化成一種最簡單的形式，即在41年的時間裏有21年持有基金，其餘的20年則持有現金。假設通過波段操作可以在持有基金的年度中取得每年30%的收益率，這相當於巴菲特年度平均收益的150%，應該是相當樂觀的假設了。同時我們假設持有現金的年度收益率為2%（這已經遠遠超過了我們目前銀行活期存款0.72%的利率）。那麽，按複利計算，在41年之後你最初1萬元的投資隻能變成368.12萬元。
顯而易見，因為波段操作，你原來可以獲得2934.13萬元的財富增值變成了367.12萬元。和長期持有基金相比，您的回報隻是原來的1/8。
實際上，這往往還不是波段操作的全部代價。上述波段操作收益率的前提是建立在每次波段操作都正確的基礎之上的，但概率論告訴我們，波段操作在長期而言成功的機會隻有50%，這意味著在現實中你因為波段操作而獲得的實際收益可能還會明顯小於367.12萬元。