曹操一通操作，把馬超打到了劉備那邊，原本想一鼓作氣，拿下漢中，但無奈自己在河北的地盤發生了動亂，田銀和蘇伯為首的農民起義軍，在河北迅速崛起。曹操聞訊趕緊率軍回到河北，後又來到鄴城。這時，田銀和蘇伯已被擊潰，形勢也逐漸穩定下來。曹操怕匆匆出兵會讓心懷鬼胎的人再度起義，又擔心孫權會趁機騷擾，思來想去，決定率兵40萬，直指東吳，想靠強大的軍事力量震懾孫權，使他不敢輕舉妄動，如此一來，就有了平定西北的機會。
建安十七年（公元212年），曹操在朝野內外的聲望達到頂峰。正月，漢獻帝下詔特許曹操“讚拜不名，劍履上殿，入朝不趨”。這讓曹操的權力欲望更加膨脹，養精蓄銳，在當年的十月份，親自率兵前往東南征討孫權，以圖統一天下。
建安十八年（公元213年）正月，曹操在濡須口擊破孫權的江西（長江西岸）大營，孫權親率7萬人的江東部隊抵禦。這場戰役，僵持了一個多月。期間，曹操多次觀察東吳的船艦、武器以及軍隊陣容，東吳的陣容嚴整，頗有章法，不免慨歎：“生子當如孫仲謀！”
兩軍僵持不下，孫權給曹操寫了一封信說：“春季已到，江河水勢將漲，北軍不習水性，閣下應該迅速撤退，以免出現不測。”還附一張小紙條：“足下不死，我不能安枕。”曹操讀後，頗為感歎，對手下說：“孫仲謀果然沒有騙我。”於是，下令撤退。
夏初，漢獻帝將冀州的十個郡封給曹操當作采邑，因為曹操長期駐紮鄴城，鄴城既是十郡之一，又是魏郡太守的治所，再加上冀州的這十個郡土地肥沃，人口眾多，因此，稱這冀州十郡為“魏國”，加封曹操為“魏公”，兼任丞相和冀州牧。
盛夏，曹操在魏國開建天地祭壇和曹姓祖先祭廟。可以說，曹操已獲得了得天獨厚的待遇，可是，為了能夠更好地在朝廷一呼百應，群臣唯是，他強迫漢獻帝納了自己的三個女兒為妃，而且妃嬪級別都是第一級“貴人”。