即使關於市盈率你什麽都記不住的話，你也一定要牢記一點：千萬不要買入市盈率特別高的股票……除了極少數例外情況，特別高的市盈率是股價上漲的障礙，正如特別重的馬鞍是賽馬奔跑的障礙一樣。
——彼得·林奇
[彼得·林奇投資策略]
彼得·林奇認為，投資者在投資股票時有必要關注市盈率的高低。無論如何，市盈率都不能高於該公司的年平均收益增長率。如果你對市盈率什麽都記不住、什麽都不在乎的話，至少要牢記一點，那就是千萬不要買市盈率特別高的股票。因為在市盈率特別高的股票身上，通常潛伏著較大的投資風險。
所謂市盈率，是指股票市場價格與其每股盈利的比率，也叫本益比。舉個例子來說，如果某隻股票的價格是10美元，該股票上一年度或過去12個月的每股收益是1美元，那麽它的市盈率就是10÷1=10倍。這表明，按照這樣的經營業績，投資者購買這隻股票收回本金需要10年時間。
市盈率的主要作用，是幫助投資者分析目前的股價是否合理。不過需要注意的是，由於市盈率的高低受多種因素影響，完全把它作為股票投資的決策依據是不對的。
彼得·林奇認為，一般來說，如果某隻股票的市盈率特別高，那就表明未來該公司的收益必須達到一個非常高的水平，才能維持這種特別高的股價；很顯然，誰都無法保證能做到這一點。相反，如果某隻股票的市盈率特別低，那麽該股票未來的每股收益隻需達到一個較低水平，投資者就能收回本金。很顯然，要做到後者是比較容易的。
由此可以得出結論說，單從市盈率指標看，市盈率越高的股票投資風險越大。
彼得·林奇舉例說，1972年麥當勞公司的股價為75美元，它的市盈率高達50倍。雖然這時候麥當勞公司的經營業績仍然非常優秀，可是這樣高的市盈率卻表明這種投資潛伏著巨大風險。果然沒多久，它的股價就從75美元下跌到25美元，這時候13倍的市盈率是比較合理的。