我們的投資組合繼續保持集中、簡單的風格，真正重要的投資概念，通常可以用簡單的一句話來加以說明。我們偏愛具有持續競爭力，並且由才能兼具、以股東利益為導向的經理人所經營的優良企業。隻要它們確實擁有這些特質，而且我們能夠以合理的價格買進，則要出錯的機率可以說是微乎其微（這正是我們一直不斷要克服的挑戰）。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者買股票就是要投資該公司。毫無疑問，值得投資的公司必須是優秀企業。雖然每個人評價優秀企業的標準不一樣，但在巴菲特眼裏很簡單，往往用一句話就能加以簡單的概括。
巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司偏愛投資那些具有持續競爭力，並且擁有一群既能幹又能以股東利益為導向的經理人。如果該公司確實具備這些特征，並且買入該公司的價格又非常合理，那麽，投資這樣的股票要想出錯的概率會微乎其微。
讀者容易看出，實際上，這就是巴菲特一貫堅持的選股原則。嚴格按照這樣的標準來挑選股票，一方麵，投資失利的可能性很小；另一方麵，符合這一標準的企業也並不是很多，這樣，也就大大縮小了投資範圍，投資由此會變得簡單起來。
套用一句名言的格式可以說：優秀的股票都是相似的，而不優秀的股票則各有各的不同。
巴菲特最崇拜的投資專家菲利普·費雪早就指出了這一點。菲利普·費雪認為，優秀的股票都有自己的共同特點，容易被投資者所識別，例如這些公司在吸引股東的方式上就與眾不同。餐廳招攬客戶可以標榜其特色，如便利的快餐店、優雅的西餐廳、特別的東方食物等，以此來吸引同一性質的客戶群。如果你的服務好、菜色佳、價錢公道，客戶就會認可你這種特色，不斷地登門用餐。可是要知道，餐廳卻不能經常變換自己所強調的特色，一會兒是法國美食、一下子又是外帶比薩餅，這樣反而會導致顧客的忿怒與失望，從而生意由熱鬧變得門可羅雀。