優秀的騎手騎在好馬上可以風馳電掣，而騎在衰弱的老馬上，再優秀的騎手也無能為力。伯克希爾的紡織業務由能幹而誠實的經理人來管理運作，同樣，這些經理人如果管理一家具有良好經濟前景的公司，肯定會取得非常優異的成績；但他們如果管理一家發展前景很差的公司，就會如同在流沙中奔跑，怎麽用力都難以前進半步。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者購買的股票其經營業務要容易理解，業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。經營業務容易理解的公司，往往更便於誠實的公司管理層進行運作；反過來，誠實的公司管理層也喜歡經營容易理解的業務，而投資者對這樣的股票發展前景也會看得比較明確。
巴菲特一直認為，公司管理層的主要職責是資本配置，可是與業務經營相比，資本配置卻沒有業務經營更重要。
巴菲特在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說，經營業務就像一匹馬，公司管理層的管理能力好比是騎手。公司管理層高超的資本配置能力與企業強大的競爭優勢、良好的發展前景相比，後者才是發展的根本所在。就好比是賽馬，馬不行，最優秀的騎手也無能為力。
他說，他曾經多次指出，當一個以聰明能幹聞名的經理人遇到一家以經營糟糕聞名的企業時，最終的結果往往是這家企業仍然以糟糕聞名，可是這位經理聰明能幹的好名聲卻毀於一旦了。在這裏，很容易看出管理和業務兩者之間的關係。
巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說，關於這一點，他可以通過伯克希爾公司投資斯科特·費策公司的過程加以證明。在這個例子中，不但可以清晰地解釋公司賬麵價值和內在價值之間的關係有什麽變化，還可以給大家上一堂會計課。