投資人真正需要具備的，是正確評估所選擇企業的能力。請特別注意“所選擇”這個詞。你並不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家，你隻要能夠評估在你的能力圈範圍之內的幾家公司就足夠了。能力圈範圍的大小並不重要，清楚自己的能力圈邊界才是至關重要的。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者購買的股票其經營業務要容易理解，業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。由於每一位投資者的經曆、知識、能力不同，所以他們對同一家上市公司業務經營內容的理解也會不同。但這不要緊，至關重要的是確定自己的能力圈邊界在哪裏。明確了這一點，他就能在自己的能力圈範圍內了解、判斷、確定投資項目。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，投資者真正需要具備的是正確評估所選擇企業的能力。你並不需要成為一個通曉每一家上市公司的專家，你隻要能在你的能力圈範圍內正確評估少數幾隻股票就行了。每個人的能力圈範圍有大有小，這並不重要；重要的是知道自己的能力圈範圍有多大、邊界在哪裏。
巴菲特說，投資某隻股票的前提是該公司的業務經營要容易理解，這並不是說該公司的業務經營必須每個人都非常熟悉；而是隻要作為投資者的你能懂得它究竟做的是什麽業務，也就是說業務經營要能在投資者理解的能力圈範圍內就行。
巴菲特堅信，股票投資的成功與否，與投資者對這家公司的業務經營內容是否真正“理解”有很大的關係。隻有你懂得這家公司在做什麽，才能對該公司的持續競爭優勢進行合理的分析，從而判斷應該在什麽時候、以什麽樣的價格買入該股票，以及是否值得投資該股票。