在債務恐慌最高點的時候，資本結構注定導致失敗的發生，有些公司的融資杠杆高到即使是再好的企業也無法負擔。有一個特別慘、一出生就夭折的案例，就是坦帕灣地方電視台的購並案。這個案子一年的利息負擔甚至要超過它一整年的營收；也就是說，即使所有的人工、節目與服務都不需要成本，且營收也能有爆炸性成長，這家電視台還是會步上倒閉的命運（許多債券都是由現在大多倒閉的儲貸機構買進，所以身為納稅義務人的你，等於間接替這些愚蠢的行為買單）。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者購買的股票其負債率一定要低；公司負債率越高，那麽你的投資風險就越大。當財務杠杆比率達到一定的時候，這樣的企業經營必然要導致失敗。
巴菲特在伯克希爾公司1990年年報致股東的一封信中說，有些企業的負債經營比率居然高到即使再好的企業也無法承受的地步，這種企業的唯一出路就是破產倒閉。
他舉例說，有一個特別慘、一出生就夭折的案例，是坦帕灣地方電視台的購並案。由於該電視台負債過多，它一年所需要支付的債務利息甚至就要超過它全年的營業收入。也就是說，即使該電視台的所有人工、節目、服務都沒有成本費用的話，這家電視台仍然是注定要虧損的，最終仍然要走上破產倒閉的道路。
當然，這種情況非常特殊，也很少碰到，但它卻非常直截了當地表明了債務比率過高必然要導致經營失敗這樣一條樸素的真理。
那麽，為什麽會出現這種情形呢？巴菲特介紹說，美國華爾街上的那些投資機構，通常關心的不是投資對象有什麽優缺點，而是它可以產生多少收入。明白了這一點，就容易看到，為什麽成千上萬的垃圾債券會輕而易舉出籠了。