我們分別在1967年買進國家產險公司、1972年買下喜斯糖果、1977年買下《水牛城日報》、1983年買下內布拉斯加家具店、1986年買下斯科特·費策，我們都是趁它們難得求售時才得以買進的。當然，也因為它們的開價我們認為可以接受。當初在評估每個案子時，我們關心的不是道·瓊斯工業指數的走勢、美國聯邦儲備委員會的動向或是總體經濟發展，而是這些公司本身未來的前景。而如果我們覺得這樣的方式適用於買下整家公司，那麽每當我們決定要通過股市買進一些好公司部分的股權時，為什麽就必須采取不一樣的做法呢？
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者不準備持有10年的股票不要買。股市不是也不該是宏觀經濟的晴雨表，所以，投資者購買股票的著眼點應該放在該股票本身的發展前景上，而不是宏觀經濟環境的變化。
巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司過去買入國家產險公司、喜詩糖果公司、《水牛城日報》公司、內布拉斯加家具店、斯科特·費策公司等，依據的都是這些公司的內在價值和未來發展前景，而不是道·瓊斯工業指數的走勢，或者美國聯邦儲備委員會的政策動向，甚至也不是美國經濟的總體發展趨勢。這種考察方式既適合於整體買入某家公司，當然也同樣適合於買入該公司的部分股權。
巴菲特為什麽會認為股市不是宏觀經濟的晴雨表呢？要知道，長期以來尤其是在中國，總認為股市能起到反映一個國家乃至世界宏觀經濟晴雨表作用的。
巴菲特是一個注重實證考察的人，所以這裏可以用2001年11月10日美國《財富》雜誌發表的巴菲特的一篇文章中的觀點來加以論述。在這篇文章中，巴菲特以翔實的曆史數據論述了1899至1998年的100年間美國股市的整體走勢與國民生產總值（GNP）走勢完全背離的現象。