中石油的A股和境外股的價格差別曾經達到1倍左右，這太瘋狂了，這就意味著用一美元和兩美元在買同樣的東西。當這種情況出現時，這就是個信號，肯定有些事情不對了。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者買入股票的價格必須合理，買入價格過高是老天爺也不同意的事。隻有買入價格合理，才能談得上確保獲利回報。在論述什麽股票價格是合理的時，巴菲特有一條秘訣，那就是看同一隻股票在不同市場上的價格差別是否足夠大。
在2008年的伯克希爾公司股東大會上，巴菲特在回答中國《第一財經日報》記者采訪時表示，中石油A股和境外股的價差曾經達到1倍左右，這太瘋狂了。因為這就意味著用1美元和2美元可以在不同的地方買到同樣的東西。他介紹說，當這種情況出現時就是一個信號，表明肯定是有些事情不對了。
巴菲特的意思是說，這時候就存在著投資機會。其實，他的這一見地簡單明了，很值得中國投資者在衡量股票價格高低時參考。
用最簡單的方式可以這樣判斷：當某種東西在兩個不同市場上的價格不同、尤其是價格差異懸殊過大時，就意味著實際價值處於這兩個價格之間，或者幹脆就是小學數學中比較不等式時用到的“兩小服從小”——實際價值在兩個股票價格中較低的價格附近？
由此是否可以做出這樣的判斷：當初伯克希爾公司大量買入中石油H股，巴菲特是否也參考了中石油A股和H股價格懸殊這一事實？巴菲特雖然沒有明確這樣說過，但完全有可能，因為這是一個簡單的事實。
巴菲特在伯克希爾公司2007年年報致股東的一封信中說，2007年伯克希爾公司有一筆很大的股票賣出。最早是2002和2003年，伯克希爾公司投入4.88億美元買入中石油H股，占中石油公司總股本的1.33%。當時買入該股票時，巴菲特和查理·芒格覺得中石油公司的價值應該在1000億美元左右。按照當時的價格計算，市場價值隻有370億美元。換句話說，這個股票價格應該是很便宜的，隻相當於內在價值的37%。