巴菲特收購企業不喜歡討價還價,如果對方的開價他覺得合適,5分鍾內就可以拍板買下來,絕不拖泥帶水。他喜歡大手筆,希望至少能控股80%。
★股票集中投資的風險最小
當評估出來的價值差不多,我們強烈偏愛擁有一整家企業勝於持有部分股票。當然在我們經營的大多數年頭裏,股票往往還是比較便宜的選擇,也因此在我們的資產組合中股票投資還是占大多數,其比例如同先前所提到的。往後我們仍將維持過去慣用的資金分配方式,如果買股票比買整家公司便宜,我們就會大肆采購;如果特定的債券夠吸引人,就像是2002年一樣,我們就會買進滿手的這類債券,而不管市場或經濟狀況如何。我們隨時都很樂意買進符合我們標準的企業,而且規模最好越大越好,目前我們的資金並未被充分利用。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特是這樣煉成的】
集中投資是巴菲特的一大特點,他在企業購並時總喜歡一攬子買賣。這除了他認為對自己非常了解的股票毫無疑問需要增大投資外,還與伯克希爾公司擁有巨額資金需要得到充分利用有關。
巴菲特在伯克希爾公司2002年年報致股東的一封信中說,如果購買整家企業或部分股份評估出來的價值差不多,他會強烈傾向於擁有整家企業。從過去的經曆看,在他經營的大多數年頭裏,購買股票往往是比較便宜的選擇,所以在伯克希爾公司的資產組合中,股票投資還是要占大多數。無論股票市場或外部宏觀經濟環境如何,伯克希爾公司因為手中擁有巨額資金,還是非常樂意購買符合自身投資標準的企業,並且規模越大越好。
巴菲特在伯克希爾公司1991年年報致股東的一封信中,稱讚著名經濟學家凱恩斯的投資業績與他的理論思想一樣傑出。