大家一定要記得，我們的終極目標是希望能讓公司每年以15%穩定的速度來增加每股的實質價值。當然，公司的賬麵價值雖然保守了點，但卻是相當有用的替代性指針，不過這樣的目標很難以平穩的態勢達成，這在伯克希爾尤其困難。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，股市下跌時更要關心股票內在價值的高低。股價波動並不一定會必然導致公司內在價值發生變動。
巴菲特在伯克希爾公司1992年年報致股東的一封信中說，大家一定要記得，伯克希爾公司的終極目標是希望每年以15%的穩定速度來增加每股內在價值，言外之意是，他對股價變動看得並不是那麽重要。
他說，1992年伯克希爾公司的內在價值增長了20.3%，在過去他接手管理該公司以來的28年間，公司每股淨值已經從當初的19.46美元增長到7745美元，年複合成長率約23.6%。從絕對數看，1992年伯克希爾公司的淨值增加了15.2億美元，可以說相當可以了，不過其中98%來自公司盈餘和投資組合的增值，隻有2%是因為發行新股得到的。
伯克希爾公司1992年流通在外的總股本是115.2萬股，比1964年10月1日的113.8萬股隻增加1%多一點。這表明，伯克希爾公司對股票發行控製得很嚴。巴菲特認為，除非發行新股所得到的價值與所付出的相符，否則不會考慮發行新股。而在他看來，這樣的情形很少，所以也就導致伯克希爾公司股本總數變化不大了。即使是1992年發行的這部分新股，也是因為在回購1993年4月1日所發行的可轉換特別股時，部分投資者不想要現金、隻想領取伯克希爾公司普通股的緣故。當然，其中有一部分是1992年內轉換的，還有相當一部分要在1993年內完成轉換工作。
為什麽要羅裏羅嗦地說這些呢？巴菲特認為，“（伯克希爾）公司的賬麵價值雖然保守了點，但卻是相當有用的替代性指針，不過這樣的目標很難以平穩的態勢達成，這在伯克希爾尤其困難。”