內在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值可以簡單地定義如下：它是一家企業在其餘的生命中可以產生的現金流量的貼現值。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，股市下跌時更要關心股票內在價值的高低，尤其是該公司的現金是否充裕。在他看來，充裕的現金是該公司度過寒冷冬天的能量，是投資者應該考察的重要方麵。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，內在價值是評估某項投資和某個上市公司對投資者是否有吸引力的唯一合乎邏輯的手段。內在價值的簡單定義是，它是這家企業在未來的生命中可以產生多少現金流量的貼現值。
仔細了解巴菲特的上述觀點，就知道為什麽他總是對投資對象是否具有充裕的現金如此關注了。追根溯源，他在這方麵主要是受他老師本傑明·格雷厄姆的影響。
本傑明·格雷厄姆投資哲學的核心，就是尋找股票價格低於每股淨現金的上市公司。也就是說，他認為，投資者要善於用低於1元錢的代價去買到1元錢的現金，而不是總想著以高於1元錢的價格去賣出這1元錢的現金。相對而言，前者比後者要容易得多。
按照本傑明·格雷厄姆的這種思路去選股票，當買入這1元錢的代價絕對低時，投資者甚至能“免費”得到股票，而這樣的機會往往就出現在金融危機發生、股價暴跌之時。
從中不難看出，為什麽巴菲特要積極抄底股市了。因為相對而言，金融危機發生後股票的內在價值相對更高、價格更便宜。
巴菲特始終認為，估計企業內在價值最正確的模型，應當是約翰·威廉姆斯（John Burr Williams）1942年在《投資價值理論》一書中提到的計算公式。這個公式簡單地說就是：任何股票、債券、公司的價值，取決於在資產的整個剩餘使用壽命期間預期能夠產生的、以適當的利率貼現的現金流入和流出。