我們深信對股票和債券價格所做的短期預測根本是沒有用的，預測本身隻能夠讓你更加了解預測者，但對於了解未來毫無幫助。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，股市下跌時更要關心股票內在價值的高低，而不要去預測未來股市走向，避免被股價波動蒙蔽雙眼。
針對股市波動劇烈時投資者通常更關注股價波動幅度、方向的做法，巴菲特奉勸投資者，不要對股市走勢、利率以及將來的經濟動態做任何預測，他說他自己就是這樣做的。因為他相信，這種預測不會對股票投資帶來任何幫助，既然這樣，又何必去做這些無用功呢？更何況，這種東西“研究”多了，勢必會誤導投資決策。
巴菲特認為，股市的投資風險主要是指股票價格高於價值的部分，而不是股票價格本身的高低，以及過去的股價波動情況。
也就是說，如果某隻股票的內在價值高於價格，這隻股票就有投資價值；反之亦然。他認為股市波動是沒有規律的，因而對有效市場理論不屑一顧，尤其是其中的β係數理論。
有效市場理論認為，衡量投資風險可以用該股票過去價格的波動範圍通過精確計算來定義，這就是希臘字母β。當某隻股票的β係數為1.0時，表明它是被市場認可的，投資風險不大；當β係數達到1.2時，表明投資風險較大；當β係數達到1.5時，表明投資風險更大了。
根據這樣的理論，每隻股票的投資風險大小都可以通過對它過去的價格波動範圍精確計算出來。
以至於到最後，美國華爾街上的那些證券商們一開口就總是問這隻股票的β係數是多少，而全然不關心這究竟是一隻什麽樣的股票。在他們眼裏，什麽樣的股票似乎倒無關緊要了。這頗有些像眼下介紹對象時一張口就是什麽學曆、多少月薪，全然不顧對方究竟是怎樣的一個人一樣。