對於買進股份,我們注意的隻是價格而非時間。我們認為,因為憂慮短期不可控製的經濟或是股市變量,而放棄買進一家長期前景可合理預期的好公司,是一件很愚蠢的事。為什麽僅是因為短期不可知的猜測,就放棄一個很明顯的投資決策呢?
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為,股市下跌過程中的分期建倉沒有最低、隻有更低,所以分期建倉時沒必要過於在乎賬麵盈虧,不以一時成敗論英雄嘛。
巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說,對於投資股票,他首先考慮的是股票價格(確切地說,是股票價格與其內在價值相比,是否已經進入一個值得投資的區域),而不是買入的時間。如果因為短期來看有一些值得令人擔憂的因素就放棄買入一家好公司,這是很愚蠢的。
關於這一點,從這次巴菲特2008年抄底金融危機中的幾隻股票上就容易看出來。
2008年9月23日,當巴菲特宣布購入高盛集團50億美元永續優先股的消息時,當時的高盛集團股價在125美元以上,而巴菲特簽約的普通股可轉換價為115美元。可是沒過多久,高盛集團的股價就暴跌到55.18美元,與他買入時相比已經跌去一大半,離115美元的普通股可轉換價也可謂是遙不可及。
可是在巴菲特看來,這些都隻是暫時的賬麵浮虧,從長期投資角度看,根本就不用放在心上。
同樣的一幕發生在通用電氣公司身上。2008年10月1日,當巴菲特承諾以每股22.25美元買入通用電氣公司普通股時,當時的通用電氣公司股價是每股24.50美元,此後就一路下滑,沒過幾天就跌到14.45美元。
巴菲特的上述態度,是一以貫之的。要知道,當巴菲特宣布購入高盛集團的股票後,該股價格一連上漲了3天,從每股125美元上漲到138美元;如果巴菲特這時候以這個價位拋出,短短3天就可獲利10億美元。但這絕不是巴菲特的投資風格,所以他對此忽略不計,根本沒放在心上,因為他的目光看得更遠。