雖然查理·芒格跟我本人終其一生追求永恒持股，但能夠真正讓我們找到的卻屬鳳毛麟角。光是取得市場領導地位並不足以保證成功，看看過去幾年來通用汽車、IBM與西爾斯這些公司，都曾是領導一方的產業霸主，在所屬的產業都被賦予其無可取代的優勢地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但實際結果卻不然。也因此，在找到真正的真命天子之前，旁邊可能還有好幾打假冒者。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，股市下跌過程中的分期建倉沒有最低、隻有更低。他自己從來沒說過他會抄底股市，所謂“抄底”是別人強加給他的形象說法。在他來看，隻要內在價值到了值得投資的區域就可以買入，無所謂抄底不抄底這種說法。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，雖然他一生都在追求永恒持股，可是值得他永恒持股的股票卻是鳳毛麟角。僅僅因為這家公司處於行業的領導地位還不夠，所以，誰都不要輕易說自己在最低價位買到了一隻好股票。
巴菲特的股市投資經曆非常豐富，他深深知道妄談股市抄底的風險。想當年他的老師本傑明·格雷厄姆，在1929年美國股市泡沫破滅後抄底1931年股市，結果導致破產；巴菲特的“精神父親”菲利普·費雪（Philip A.Fisher，1907～2004）在1929年美國股市泡沫破滅後，也大量買入自認為很便宜的股票，結果幾天之內就損失了幾百萬美元。
中國大陸有一位基金投資者，當初在台灣股指1000多點時進場，在股指漲到10000點時全部拋空，原來的50萬元資金增值到8000萬元，手上掌握的全都是現金。後來當股指上衝到12000多點時她依然不為所動，而當指數重新跌到隻剩下7000點時，她覺得這時候應該可以抄底了，於是全倉進入；隻是沒想到，3年間股指又跌掉5000點回到2000點，結果使得她的財富也跟著重新回到原來50萬元的起點。