大家必須特別記住的一點是，我們可轉換特別股大部分的價值其實是來自於固定收益的特性。這意思是說，這些有價證券的價值不可能低於一般不具轉換權的特別股；相反地，會因為它們擁有可轉換的認股權而具有更高的價值。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，股市下跌過程中的分期建倉沒有最低、隻有更低。所以，這時候為了減少抄底股市導致新的投資風險，他會特別注重看看有沒有額外認股權。
巴菲特對這一點非常重視。他在伯克希爾公司1990年年報致股東的一封信中說，大家必須特別記住的一點是，伯克希爾公司可轉換特別股的大部分價值是來自固定收益；這些可轉換特別股和特別債券的價值，不可能低於一般普通股。
巴菲特特別指出，有幾家報刊雜誌把伯克希爾公司可轉換特別股的價值和普通股價格混為一談，是錯誤的。
在巴菲特看來，認股權是他抄底金融危機時特別看重的一個方麵，這可以從2008年收購高盛集團和通用電氣公司的協議中看出來。
根據伯克希爾公司和高盛集團簽訂的投資協議，巴菲特這次投資的50億美元優先股，每年都可以從高盛集團獲得10%的固定收益。高盛集團雖然可以在任何時候回購這部分股權，但必須支付給伯克希爾公司10%的違約金。除此以外，伯克希爾公司也可以通過證券交易所獲得普通股的購買權，在未來的5年內，他可以隨時隨地以每股115美元的價格購買50億美元的高盛集團普通股。
巴菲特買入這些優先股時，高盛集團公司的股票價格是每股125美元。後來曾經一度跌到每股88.8美元。從表麵上看，巴菲特買入這樣的股票被套好像是吃虧了，可是他隻要按兵不動、不行使認股權，就不會產生任何實質性虧損。這就是巴菲特說的不要把特別股和普通股混為一談的原因。