β學者所架構的理論，根本就沒有能力去分辨銷售寵物玩具或呼拉圈的玩具公司與銷售大富翁或芭比娃娃的玩具公司所隱藏的風險有何不同？但對一般普通投資者來說，隻要他略懂消費者行為，以及形成企業長期競爭優勢或弱勢的原因，就可以很明確地看出兩者的差別。當然，每個投資者都會犯錯，但隻要將自己集中在相對少數容易了解的投資個案上，一個理性、知性與耐性兼具的投資者，就一定能夠將投資風險限定在可接受的範圍之內。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，市場先生是不理智的，可是投資者的投資行為要理智，這種理性投資有兩大特點，一是確定股票的內在價值是多少；二是能以比較大的價格折扣買到該股票。
巴菲特在伯克希爾公司1993年年報致股東的一封信中說，相信β理論的那些學者隻知道考察β係數大小，但是他們根本無法分辨銷售寵物玩具或者呼拉圈的玩具公司，與銷售大富翁與芭比娃娃的玩具公司，兩者之間所隱藏的投資風險究竟有多大？每一位投資者當然都會犯錯誤，但如果他的投資集中在少數幾隻相對了解的股票上，就能把投資風險限製在可以接受的範圍內。
那麽，怎樣才能做到這一點呢？巴菲特以他自己的實際經曆給投資者做出了好榜樣。
例如，在評價某隻股票的內在價值時通常有3種方法，分別是資產清算價值法、持續經營法、市場經濟法。
巴菲特的觀點是，在這其中，如果要采用持續經營法來評估公司內在價值，就必須知道該公司的現金流和折現率，而這兩個變量是很難確定的。如果無法確認該股票究竟會產生多大的現金流，巴菲特就會懶得去進行評估，從而根本就不會購買該股票。
最典型的例子是，巴菲特認為他沒有能力去評估微軟公司將來能產生多少現金流，所以雖然他和比爾·蓋茨私交很不錯，他依然沒有去投資微軟公司。