不管是研究買下整家公司或股票投資，大家會發現我們偏愛變化不大的公司與產業。原因很簡單，我們希望買到的公司是能夠持續擁有競爭優勢達10年或20年以上者。變遷快速的產業環境或許可能讓人一夕之間大發利市，但卻無法提供我們想要的穩定性。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，投資者要善於利用股市中的壞消息獲取額外收益，如果你經不起壞消息的折騰，最好還是投資傳統型股票。買傳統型股票，你晚上睡覺可以睡得更香。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，無論是買下整家上市公司還是一部分股權，投資者都容易發現，伯克希爾公司更喜歡投資那些變化不大的傳統公司和傳統產業。原因很簡單，他們的策略是要尋找能夠持續擁有10年或20年以上競爭優勢的企業。那些發展變化迅速的行業和企業，雖然有可能成為股市中的一匹黑馬，但是卻無法提供巴菲特所想要的穩定性。
巴菲特認為，從他自己過去70多年的經曆看，無論發生經濟大蕭條、金融危機還是世界大戰，道·瓊斯工業指數總是不斷向上的。而在道·瓊斯工業指數中，包括的全都是傳統行業像銀行、可口可樂公司、通用電氣公司等。
這就是說，既然道·瓊斯工業指數總是不斷向上攀升，那麽，隻要你買入傳統型公司的股票，它們的價格也一定會隨著道·瓊斯工業指數的上升而上升。方向明確無誤，就隻是時間問題。如果遇到金融危機，這些股票的價格一時下跌了，這又有什麽可怕的呢？將來總是會上升的！
巴菲特一貫倡導的長期投資和價值投資原理，每個商學院畢業的人都懂。據香港經濟學家郎鹹平介紹，在美國MBA教學中隻有哈佛大學和維吉尼亞大學實行案例教學，其他大學都不是；不要說根本不談案例，就連所有大學用的教材、習題、標準答案都一樣。