投資者必須謹記，過度興奮與過高的交易成本是其大敵，而如果大家一定要投資股票，我認為正確的心態應該是當別人貪婪時要感到害怕，當別人害怕時要感到貪婪。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，投資者要善於利用股市中的壞消息獲取額外收益。尤其是當壞消息頻傳時，要學會識別機構唱空的鬼把戲，避免上當受騙。
巴菲特在伯克希爾公司2011年年報致股東的一封信中說，例如，一家優秀的保險公司就需要具備獨立思考的習慣。他幽默地說：一位丈夫下班開車在回家的路上時，接到妻子打來的電話，提醒他說開車一定要小心，因為剛剛聽廣播裏說，有輛汽車在高速公路上逆向行駛闖了大禍。丈夫聽了回答道，“寶貝，他們根本沒有看清真相的另一半：不隻是一輛車，而是有上百輛行駛在錯誤的反方向上。”
巴菲特的意思是說，其實何嚐是保險公司在業務運營中不善於獨立思考呢，許多業務明知沒有效益也照接不誤，因為別人都這麽做、就好像自己也必須這麽做；推而廣之，每一家企業和每一位投資者，也都應當具備獨立思考的能力，否則就無法識別機構唱空的鬼把戲，從而在股市底部把廉價籌碼拱手出讓。
他在伯克希爾公司2004年年報致股東的一封信中說，從過去35年來的美國股市發展看，美國上市公司創造出了優異的成績，按理說投資者應該跟著獲得豐厚的回報，可事實上沒有，大多數投資者的業績仍然是慘不忍睹。這是為什麽呢？究其原因有三點：一是買賣交易頻繁，交易成本居高不下；二是往往根據小道消息而不是對企業內在價值作出理性評價來進行決策；三是淺嚐輒止的投資方法和錯誤的介入時點，例如在股市上漲的高點介入，或者在股市下跌了一陣後低位退出。