杠杆收購又稱為融資並購，指的是通過增加公司財務杠杆來獲得資金收購目標企業，並利用目標公司的現金流量償還債務。一般來說，在杠杆收購中，借人資金在收購資金總額中的占比為70%-80%，剩下的來自自有資金。通過杠杆收購組建的公司的負債率一般在85%以上。
◆杠杆收購的主要特點
首先，在杠杆收購模式下，大部分收購資金來源於借貸，企業隻要能提供10%～15%的自有資金即可。收購企業可以用被收購公司的資金或現金流量來償還貸款，被收購公司支付自己的售價。收購公司除了要投入的自有資金外，對貸款不承擔任何義務，債權人隻能向被收購公司尋求補償。為了獲得優先受償權，貸款人可以對被收購公司的資金投保。
其次，在杠杆收購模式下，因為財務杠杆比率非常高，所以非常適合資金不足、財力較差的中小企業使用。另外，杆杆收購融資產生的負債比較高，而利息支出可以在稅前扣除，使納稅所得額基數大幅下降。
有些公司為了避免與股東利益發生衝突，減少代理成本而選擇管理層收購。對於管理層收購來說，杠杆收購是使用頻率最高的一種融資方式，公司管理層會通過銀行機構或者信貸投資機構獲取貸款。
◆杠杆收購實務運作
雖然杠杆收購非常適合資金不足的中小企業使用，但對於大部分中小企業來說，使用杠杆收購融資並不簡單。因為杠杆收購的資金70%-80%源於借貸，而我國借貸的主體是銀行，中小企業在獲取銀行貸款方麵麵臨的困難非常多。
麵對中小企業提出的借貸申請，銀行會對其運作情況、經營管理狀況、獲利能力、市場競爭力等進行綜合評估。企業隻有通過評估才能獲得資金，完成杠杆收購。因此，從某種程度上來說，杠杆收購既是融資手段，也是融資目的。