正常的房產價格上漲容易被人理解和接受，也符合社會發展規律。可是，如果房價上漲速度過快甚至達到一兩年就翻一番的地步，就絕對不會屬於正常的了。這種瘋狂勢頭為什麽難以遏製？主要原因就在於其中隱藏著龐氏騙局因子。眾所周知，龐氏騙局就像一顆毒瘤，是很難根除的。
具體地說，土地拍賣和市場投機會助推房產價格虛漲。一些“地王”的樓麵價就超出同一地段商品房出售價格，可想而知，當這一地塊以後推出新樓盤時單價會達到怎樣的地步了！這種情況在國內外都曾經出現過。
以日本為例，20世紀80年代日本6大城市的地價指數在10年內上漲5倍，地價市值高達4000萬億日元，總值相當於美國地價的4倍、單價相當於美國地價的100倍。1991年泡沫開始破滅，20多年過去後經濟依然沒有徹底恢複。目前我國也正在出現這一局麵，瑞士信貸第一波士頓董事、總經理陶冬介紹說，“在1990年，日本房地產總值相當於本國GDP的200%；在2006年，美國房地產總值相當於本國GDP的170%；今天中國的房地產總值相當於本國GDP的250%。今天北京、上海、深圳三個城市的房地產總值，已經相當於美國整個國家房地產總值的七成。”這一局麵的形成，“錯，不在買房人的瘋狂，而在流動性製造者的瘋狂。”[1]
具體地說，房價暴漲騙局的鏈條是：
首先，是從眾心理形成的購房理念，出現了“有條件要買、沒有條件借錢也要買”的一致行動，推動住房需求和價格節節攀升，住房角色從“生活必需品”（居住）變成“投資品”（越來越多的房產不是買來供自己住的，而是空在那裏為了將來賣出。謀求差價，或者以租養貸）。
其次，開發商、政府土地拍賣從這種需求和價格攀升中大喜過望，從而通過一係列“火上澆油”措施進一步推高房產價格。