長期績效與稅務負擔有關
必須負擔稅負的投資人從每年固定以一個比率成長的單一投資上可以獲得比每年更換投資對象所得的多的多，即便是兩者成長的幅度一樣也是如此。不過我懷疑許多伯克希爾的股東老早就已經知道這個道理了。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特提醒的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該公司長期績效與其所承受的稅務負擔高低。這包括兩層含義：一是在稅前利潤一定的情況下，稅收負擔越高企業利潤就越少，反之亦然；二是企業可以通過某種方式合理節稅和避稅，以達到不費吹灰之力就增加企業盈利的目的。
巴菲特在伯克希爾公司1993年年報致股東的一封信中說，投資者如果每年的納稅比例相同，那麽這時候單一的投資項目會比每年更換投資對象得到的實際好處多得多。即使兩種投資方式的盈利增長幅度一樣也是如此。不過在他看來，許多伯克希爾股東早就明白了這個道理。
巴菲特的意思是說，正因為許多伯克希爾股東懂得這個道理，所以他們才堅持長期投資策略的。當然，巴菲特本人的投資理念也是如此。是長期投資理念，把巴菲特和這些股東緊密聯係在一起。要知道，作為一家上市公司來說，伯克希爾公司股票的年交易量非常小，每年的股東人數變動不到2%。換句話說，絕大多數股東都是抱著“執子之手與子偕老”的態度來投資和擁有伯克希爾公司股票的。
巴菲特用他最喜歡的一個漫畫片打比方，來闡述其中的奧秘。
他說，著名卡通作家Al Capp筆下有個著名的卡通形象叫阿呆（Li'l Abner），一直是個快樂的單身漢。他後來迷上了紐約的一位漂亮演員阿美（Appassionatta），可是阿美根本看不上他這個窮光蛋，她隻對百萬富翁感興趣。走投無路之際，阿呆隻好跑到一位聖賢那裏去討教。聖賢告訴他說，這很簡單，你再怎麽窮身上1元錢總有吧？你隻要掏出這1元錢來複製20次，阿美自然就會投入你的懷抱。