你應該這樣選股：如果你決定不管行業是否景氣都打算長期持有一隻股票，那麽你就應該選擇一家稅前利潤率相對較高的公司；如果你打算在行業成功複蘇階段持有一隻股票，你應該選擇一家稅前利潤率相對較低的公司。
——彼得·林奇
【彼得·林奇實戰經驗】
投資股票常常會提到“底線”一詞，股票投資的底線究竟在哪裏？彼得·林奇認為，這就是財務報表中的最後一個數字：稅後利潤。建立在稅後利潤基礎上的稅前利潤及稅前利潤率指標，是彼得·林奇分析上市公司的一個重要工具。
稅前利潤率分析主要關注兩點：
一是稅前利潤率的高低，用來評估上市公司在困境中的生存能力
所謂稅前利潤，是指上市公司每年的銷售收入減去所有成本（包括折舊費、利息費用）。稅前利潤與銷售收入的比率，就是稅前利潤率。
例如，福特汽車公司1987年的銷售收入是716億美元，稅前利潤是73.8億美元，它的稅前利潤率就是73.8÷716＝10.3%。
一般來說，零售業的稅前利潤率比製造業要低。一家優秀的藥品超市，稅前利潤率隻有3%～4%；而一家優秀的藥品生產企業，通常能達到25%以上。
不同行業的稅前利潤率水平差別很大，所以，用不同行業之間的平均稅前利潤率來相互比較，是毫無意義的。不過，如果在同一行業內進行這種比較，就顯得非常重要，這主要可以用來評估它在困境中的生存能力。
通常來說，稅前利潤率最高的上市公司，它的成本最低。當整個行業不景氣時，它的存活率最高。
例如，在同一行業中的A公司稅前利潤率為12%，而B公司的稅前利潤率隻有2%。由於整個行業不景氣，為了把產品賣出去，兩家公司都降價10%，這就意味著銷售收入也要下降10%，而這時候的成本卻沒有任何變化。