可轉換債券基金可以讓投資者享受到雙重好處：既享受中小盤股收益的高成長性，同時又享受債券收益的穩定性。可惜投資者對這種基金認識不夠。
——彼得·林奇
【彼得·林奇實戰經驗】
顧名思義，可轉換債券是指發行的這種債券將來可以轉為股票。
彼得·林奇認為，散戶投資者投資可轉換債券會遇到許多陷阱，所以最好是投資可轉換債券基金，由專家們幫你打理，這樣的獲利回報更可靠。遺憾的是，現在有許多投資者對可轉換債券基金並不是很了解，這方麵做得很不夠。
一般來說，可轉換債券是由小企業發行的，利率比一般債券低。那麽，既然債券利率低，投資者為什麽還要買它呢？這是因為，可轉換債券除了能夠享受到穩定的債券收益外，還能在將來以事先約定的價格轉為普通股票，從而享受到中小盤股收益的高成長性。
這種轉換價格，一般比目前的股票價格高出20%～25%。一旦轉換價格低於股票價格，可轉換債券就可以轉為股票了。而在此之前，投資者則可以獲得利息回報；盡管股票價格波動很大（例如下跌得很凶），可是可轉換債券的來去不大——這就是它所的抗跌性——在股票價格下跌時，利率一般會上升，從而導致可轉換債券比較抗跌。例如，1990年美國股市的可轉換債券下跌了13%，可是它所對應的普通股則平均下跌了27.3%。
投資可轉換債券基金的最大技巧，是要能找到價格被嚴重低估的可轉換債券基金。彼得·林奇的經驗是：一般來說，普通的公司債券的利率會比可轉換債券高出1.5～2個百分點。如果這個差距較小，就表明可轉換債券的價格被低估了。
例如，1987年10月美國股市大崩盤前，公司債券的利率比可轉換債券高出4%，這是什麽意思呢？這就表明，可轉換債券的價格被嚴重高估了。