當你為了賬麵價值而購買一隻股票時，你必須仔細考慮一下那些資產的真實價值是多少。
——彼得·林奇
【彼得·林奇實戰經驗】
散戶投資者關注公司經營業績的主渠道，是閱讀上市公司年報和各種財經報導。然而應當注意的是，上市公司的賬麵價值和實際價值並不是一回事，看到賬麵價值就信以為真，作為投資決策，很容易上當受騙。當然，要識別賬麵價值的水分有多大並不是一件容易的事。
彼得·林奇舉例說，艾倫伍德鋼鐵公司1976年末財務報告上的賬麵價值是3200萬美元，平攤到每股上的賬麵價值是40美元。可是你要知道，6個月後該公司就按照破產法的規定申請破產保護了。
這是為什麽呢？原來，在這3200萬美元的賬麵價值中，有3000萬美元是一套新煉鋼設施，由於設計不當和操作缺陷，這套設施根本無法正常使用。
為了償還負債，該公司隻好以500萬美元的代價將其主體廠鋼板廠賣出，其他部分基本上和賣廢品的價格差不多。這樣看來，該公司1976年末的實際價值隻有賬麵價值的1/4。
沃倫·巴菲特早期收購過一家新貝德福德紡織廠，寄希望於該廠的織布機可以賣個好價錢。可是沒想到，這些織布機前幾年每台還要5000美元，到拍賣時賣出的價格隻有26美元，連付運費都不夠。就這樣，原來賬麵價值86.6萬美元的資產，最終隻拍出了16.3萬美元。
那麽，怎樣來洞察這種賬麵價值和實際價值之間的巨大差異呢？彼得·林奇的經驗是：如果資產負債表右邊顯示的負債很大，資產負債表左邊資產的賬麵價值又被高估，購買這樣的股票就非常危險。
一般來說，財務報表上所記載的負債是真實的。如果報表上顯示的負債有3億美元，而左邊的資產賬麵價值是4億美元，從賬麵上看，該公司的賬麵價值是1億美元。