如果每筆交易都對你有利的話，把一連串的套利交易匯集在一起，投資者就可以把收益較低的每筆交易最終變成一個獲利豐厚的年收益。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
善於套利是巴菲特的一項特殊才能。他認為，如果你有把握在短期套利中獲得短差，就可以考慮買入這樣的股票。如果每一筆交易對你都有利，就會積少成多，從而使得獲利非常可觀。他自己就經常用這種手法進行短期套利，並且獲利頗豐。
所謂套利，是指巧妙掌握股票投資時效，在買入一種期貨合約的同時賣出另一種期貨合約。這種期貨合約對象，可以是同一種期貨品種、不同交割月份（表現為跨期套利），也可以是不同期貨市場上的同一種期貨（表現為跨市套利），更可以是完全不同的兩種期貨（表現為跨貨套利）。
短期套利的目的，主要是為了提前鎖定利潤、減少風險，在不同期貨交易中，利用做多、做空的價差變動獲得投資回報，與絕對價格水平關係並不是很大。
套利的好機會一般出現在公司轉手、重整、合並、抽資、對手接收的各關口。在巴菲特有限公司早期，巴菲特每年都以40%的資金用於套利。
值得一提的是，1962年美國股市紛紛下跌之時，巴菲特就是通過套利投資度過了這一段最困難的時期。當年道·瓊斯工業指數下跌7.6%，而巴菲特有限公司的年收益率卻高達13.9%。
巴菲特最喜歡兩種套利手法：一是用中期免稅債券替代現金，二是接受長期資金的投資委托。
用中期免稅債券替代現金，就是將多餘的現金用於套利投資。究其原因在於，免稅債券與短期國庫券相比，稅後收益更高。如果你因為某種原因急需賣出免稅債券，這時候就會麵臨著承擔資本損失的風險，而這時候如果通過套利，就能用收益上的獲利來彌補這種潛在損失。