一家公司如果經常發生重大變化，就可能會因此經常遭受重大失誤。推而廣之，在一塊總是動**不安的經濟土地之上，是不太可能建造一座固若金湯似的經濟特許權企業城堡的，而這樣的經濟特許權正是企業持續取得超額利潤的關鍵所在。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特認為，投資股票最好要找那種擁有經濟特許權的公司，因為這種經濟特許權能給企業創造超級利潤，直接給投資者帶來豐厚的回報。
巴菲特相信，企業要想在一個相當長的時期內取得競爭勝利，就必須具備經濟特許權（economic franchise）。
那麽，經濟特許權是從哪裏來的呢？一般來說，它來自某種產品或服務，這種產品或服務具有以下特征：一是消費者需要或者希望得到。道理很簡單，有需要才有市場，有需要才有持續的市場。二是消費者認為它在同類產品或服務中無可替代，也就是說它具有獨特價值。三是它不受價格管製，企業可以通過高定價來取得額外利潤。
除此以外，經濟特許權還有一項可愛之處，那就是它容忍不當管理。就是說，如果企業管理層管理水平不高，甚至犯了某些管理失誤，經濟特許權仍然能夠保佑企業不至於造成致命一擊，而隻會降低盈利能力。
相反，沒有經濟特許權的企業如果要想獲得超額利潤，就必須不斷改善企業管理、不斷降低成本。否則，企業管理不善、成本居高不下，很可能會給企業帶來滅頂之災。
巴菲特介紹說，他在投資喜詩糖果公司股票時，學到了許多有關評估企業經濟特許權的知識，以及投資這類股票的相關技巧。他把這些投資技巧運用在其它股票投資上，賺了許許多多錢。
巴菲特認為，1972以後在美國隻有少數幾隻股票在保守的會計核算、沒有長期負債情況下，能夠像喜詩糖果公司那樣，使有形資產淨值稅後收益率連續達到25%以上。