這裏我需要提醒一下大家盡管非常簡單但卻經常被遺忘的“投資”定義：投資就是為了明天收回更多的資金而今天投入一筆資金。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特對股票長期投資回報率研究得非常透徹，他始終追求的是怎樣才能取得穩定的投資回報率，這是他選擇長期投資的基本依據。
1999年，當美國股市上網絡股股價飛漲時，當年11月22日他在美國《財富》雜誌上發表一篇文章，提醒投資者不要被股市暴漲衝昏了頭，認為美國股市整體價格水平偏離內在價值已經太遠了。
他說，未來的20年間，美國投資者從股市中能夠得到的投資回報率應該在7%左右，扣除手續費、傭金等“摩擦成本”後，淨獲利應該在6%左右。
巴菲特過去一直很少公開發表對股市的看法，這次公開發表文章實在是他感到有太多的投資者把握不住股票長期投資趨勢，所以需要親自出麵來提醒一下了。
果然，這篇文章發表後不久，美國股市的網絡股泡沫就破滅了，納斯達克指數下跌了將近50%。
兩年後，就在廣大投資者對股市發展感到絕望時，2001年11月10日他再次在《財富》雜誌上發表對股市的看法，提醒大家沒有必要感到悲觀：因為從長期投資角度看，股市的年平均回報率一定會與美國經濟整體成長性相關的。他以1899～1998年100年間美國股市的各種詳細數據，充分證明了自己的觀點。
巴菲特的這一觀點，也能從美國沃頓商學院教授傑裏米·J·希格爾那裏找到答案。他通過對1802年以來的美國股市發展進行詳細研究，出版了一本《股票：長線法寶》的著作。
他的研究表明，在1802年到1997年的200年中，美國股票投資收益率很多時候都會偏離長期平均水平，可是就長期平均水平而言，長期投資年平均收益率一直穩定在7%，大大超過債券收益率。