投資者操作應遵守愈買愈少的原則，在股市冷清之時買入，當股價上漲之後，如果看不準，就不要再加碼，先試探一下，確信還能持續上漲幾天時才可買進，但量一開始要小。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特認為，買入股票不但要在股價下跌時買入，而且最好要在整個股市低迷時買入。因為歸根到底，個股價格的高低和整個股市狀況是緊密相連的。
中國有句古話：“時勢造英雄”，而沒有說“英雄造時勢”。反映在股票投資上就是，股票投資能否獲利、獲利多少，與什麽時候進入股市有關。
道理很簡單，如果股市一直在上漲，什麽時候進入都是賺錢的，越早進入賺錢越多；如果股市一直在下跌，那麽什麽時候介入都是虧損的，越早進入虧損越大。可是如果你想長期持股，人們就應當在股市低迷時進入，這時候買入股票的成本更低。
1956年初的美國道·瓊斯工業指數是499點，年末收盤為435點，當年下跌64點。扣除市場平均回報22個點的股息分紅，實際下跌42個點，或者說相當於下跌8.4%。
巴菲特說，據他所知，當年美國股市上的任何一家基金都沒有盈利，可喜的是，他在1956年成立的3家合夥企業卻沒有一家虧損。1956年，他的3家公司淨資產分別增長了6.2%、7.8%、25%。
應該說，能夠取得這樣的成績非常不容易。但仔細分析會發現，在這3家公司中，有一家公司的業績回報尤其出眾。這是什麽原因呢？
原來，這業績回報最好的公司是當年最後一個成立的。這家公司成立時，美國股市正處於低迷狀態，所以能夠有機會大量買入低成本價格的股票；而前麵2家已經成立的公司，由於成立得早，更早進入股市，早就已經倉位很沉了，等到股價跌下來時，再也沒有多餘的資金去收集籌碼，從而導致持股成本較高。