出於某些原因，人們是從價格而不是從價值那裏尋找其投資啟示的。當你開始做一些你並不理解的事，或者隻是因為上周什麽投資方式對其他人有效時，這些投資啟示就毫無用途了。世界上購買一隻股票的最愚蠢的動機是：它的股價在上升。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特認為，股票市場是非理性的，這沒什麽可怕；恰恰相反，隻有非理性的市場才有機可乘。從這一點上看，股市不理性是好事，關鍵是你自己要能理性對待。
當然，麵對這樣的非理性股市，投資者要作出理性而正確的決策是非常困難的，這就是股市不容易把握的主要原因。
巴菲特認為，市場先生應當是你的“仆人”而不是“向導”，所以你要利用它，而不是被它利用。在股市中闖**多年後，你遲早會發現對你有用的是它的錢包。因為你的目的是能從它身上賺到錢，而不是和它比智慧。要知道，如果你和它鬥智慧是鬥不過它的。
投資者很重要的一點是，要具備良好的判斷力和控製力，與市場先生保持一定距離。這又是為什麽呢？因為市場先生報出的股價，總是圍繞著其內在價值忽高忽低的。無論你想買股票還是賣股票，當它報出的股價符合你的願望時，你就好好利用它；否則，你就根本不用理睬它。總之一句話，你應當利用它，而不是被它控製。
有人說，我可沒有這樣的水平。巴菲特說，如果是這樣，也就是說你不能確定你比市場先生更了解你的股票，而且又不能正確評估這隻股票的內在價值，那麽你就不能參加股票投資遊戲。
格雷厄姆也認為，股市特別偏愛這樣的投資者：他們喜歡把資金投於估值過低的股票。
他認為，股市中任何時候都存在著估值過低的股票，而且數量還不少。這些股票的投資業績由於長期不能讓投資者滿意，因而被投資者所忽略。不過，在經過相當長的一個時期後，它們總會被市場把價格抬高到與其價值相符的水平線的。所以，如果投資者具有長遠眼光，就會從這些股價長期低迷的股票中找到投資機會。