格雷厄姆認為：“在華爾街成功有兩個條件：第一，正確思考；第二，獨立思考。”他說，股市運行有沒有規律他不知道，但至今沒人能掌握這種規律，他是知道的。投資者要想保證本金安全並實現最大盈利，就不能隨波逐流，永遠不能停止獨立思考。
★股市發展是不可預測的
★請市場先生好好為我服務
★得到投資建議的主要途徑
★剛入股市時需要貴人相助
★投機性資本結構有機可乘
★冷門股中的投資機會更多
股市發展是不可預測的
更多出現的情況是：有關因素在未來發生了變化。分析家基於當前的事實和明確的發展方向做出預測，但任何新的發展都有可能使這種預測落空。所以證券分析麵臨這樣一個問題：證券分析究竟能夠在多大程度上預測未來的條件變化。在完成對分析過程中涉及的所有因素的討論之前，我們不妨把這個問題暫放一邊。當然，未來的發展大部分是不可預測的，而證券分析的假設前提是：曆史紀錄最起碼可以用來粗略地指出未來的發展方向。對這個前提的懷疑越大，那麽分析的價值也就越低。
——本傑明·格雷厄姆
[格雷厄姆投資理念]
格雷厄姆認為，未來的股市發展是不可預測的。究其原因在於，對未來股市發展的預測，必須建立在曆史紀錄基礎之上；而如果這種曆史紀錄本身對未來股市發展不能起參考，這種預測也就變得非常不可靠。尤其是在遇到各種突發事件時，準確地對股市作出預測更是不可能。
例如在1929年，雖然格雷厄姆的投資賬戶上已經損失了20%（當年道·瓊斯工業指數下跌15%），不過這時候他對美國股市發展的前景仍然感到很樂觀，根本想不到接下來會發生股市崩盤。
1930年初，格雷厄姆到佛羅裏達州去看望一位93歲的退休商人。老人興致勃勃地向格雷厄姆提出許多有關美國股市的獨特問題，然後不客氣地說，我勸你明天還是趕快坐火車回紐約去吧，賣掉手中的股票、清償掉債務，做你該做的事情。如果是我換了你，我已經急得晚上睡不著覺了，虧你還沉得住氣！