我們希望股票市場上傻子越多越好。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，股市投資要尊重市場先生，不被市場所嘲笑。
在他看來，股票市場從短期來看是經常無效的，從長期來看則趨於有效。這是巴菲特非常重要的一條投資法則。他說，市場對他來說“並不存在”；即使存在，它的主要作用也隻是看誰在做傻事，看誰是傻子。
巴菲特認為，股市就像天氣，令人琢磨不透。誰要想準確預測股市，就像準確預報天氣那樣不可能。最好的辦法是天晴也要防下雨，隨時把雨具放在汽車後備箱裏，出門無論下雨、下雪都不怕。
巴菲特說，市場先生看見最多的、做傻事最多的人，就是那些短期投資者。對美國股市的長期研究表明，即使那些整天關注股票市場、追蹤分析個股的基金經理，每年也有一半以上跑不贏大盤。一向以猜測和試圖影響國際市場參與者的情緒來賺錢的狙擊手喬治·索羅斯，近年來的投資決策也是屢屢虧損，又何況股市中這麽些散戶呢？
懂得這個道理你就會發現，如果你什麽腦筋也不動，閉著眼睛購買指數基金，就能輕而易舉地勝過大多數基金經理。所以，在美國購買指數基金的投資者現在越來越多，實在不奇怪。
巴菲特在巴菲特有限公司1958年年報致股東的一封信中說，無論是從業餘角度還是專業角度來評判，1958年的美國股市用“亢奮”一詞來形容最為合適。幾乎所有理由都被找出來，用來表示這個股市是值得投資的，“越來越多的此種人群加入投資大軍，股票價格不斷地被抬高。”
巴菲特認為，當大家都堅信能從股票投資中獲利時，他堅信，這種信仰將會最終導致麻煩；如果這種情形出現，即使股價（而不是內在價值）上漲幅度不大的股票也會跟著倒黴。