我們投資部分股權的做法，唯有當我們可以有吸引力的價格買到有吸引力的企業才行得通；同時，也需要溫和的股票市場來幫助我們實現。而市場就像上帝一樣，幫助那些自己幫助自己的人；但與上帝不一樣的地方是，它不會原諒那些不知道自己在做什麽的人。對投資人來說，買入價格太高將使優秀企業未來10年業績增長的效果化為烏有。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，投資者要盡力避開投資誤區，隻選擇低成本企業投資。要盡量把資金集中投向於低成本企業的股票，哪怕它不是行業領頭羊。
他認為，這是因為低成本企業的獲利空間更大，將來總有翻身的一天——當市場交易越來越透明、價格信息越來越開放、消費者越來越精明時，它們將來雄霸市場隻是時間問題。投資這樣的企業，不會吃虧。
他舉例說，過去他曾經犯下一個錯誤，那就是沒有購買全球最大的沃爾瑪百貨公司的股票。為什麽？原因就在於沃爾瑪公司完全符合上述特征。不過，吸取了經驗教訓後，他就不會重犯這樣的錯誤了。事實上，伯克希爾公司從1997年開始投資了這家全球最大的百貨公司。
巴菲特是這樣選擇股票的，自己也是這樣身體力行的。在美國家具行業，成本最低的就是伯克希爾公司的內布拉斯加家具店，這家公司的操作成本隻占銷售價格的15%。除此以外，操作成本最低的是Levitz公司，它的操作成本就要占到銷售價格的40%了。
這表明，一方麵，在銷售價格一定的情況下（多數情況下是這樣，同樣的商品，銷售價格是不會相差很大的），內布拉斯加家具店能夠比Levitz多獲得25%的毛利（要知道，這可相當於毛利率提高了85%÷60%-1=42%啊！）；另一方麵，這又給內布拉斯加家具店降價競爭帶來了極大的優勢，在今後的市場競爭中更能占據有利地位，更能贏得主動權。