從上容易看出，在做空中國浪潮中處處可見對衝基金的影子；甚至可以說，各種對衝基金是做空中國的主力軍。全球對衝基金本來就是無風不起浪、無利不起早的，而現在它們既然有可以通過做空市場大獲其利的機會，當然就一刻也不會放過。在這其中，從全球範圍看，做空中國是它們當前最大的業務和最主要的任務。因為中國的經濟體量在那裏擺著，並且金融體係尚欠完備，做空起來更得心應手。
除了上麵提到的全球規模最大的投資銀行高盛集團、摩根士丹利以外，全球至少有數百家對衝基金在合力做空中國。本書前麵提到的“渾水研究”、“香櫞研究”等雖然非常活躍，但至多也隻是做空中國的參與者，談不上主力軍，更談不上幕後導演和最大的獲益者。與財大氣粗的對衝基金相比，它們還隻能算是“馬前卒”。
有力出力，有錢出錢
實踐證明，做空中國確實可以讓對衝基金大獲其利。據對衝基金研究公司Hedge Fund Research 2011年12月上旬公布的數據，2011年1月至11月間，全球對衝基金行業平均虧損率為4.37%，而選擇做空的對衝基金的業績都很不錯，無論是做空新興市場股票、銀行還是資源類股票的機構，表現都非同尋常。其中最典型的是專門做空中國的英國對衝基金經理人休·亨德利（Hugh Hendry），在此期間的盈利率超過52% 1。
所以，對衝基金在做空中國方麵是有力出力、有錢出錢，活躍得很，這非常好理解。無利不起早嘛！甚至，還有許多機構因為沒有能及時加入做空中國陣營，而感到後悔不迭呢。
紐約一家對衝基金經理就對中國媒體說，2011年5月他去參加紐約奧本海默基金（Oppenheimer）舉辦的中國投資年會時，本來是想去看看有沒有中國概念股在這次打假中被打錯了，因為這些公司中有許多市盈率已經降到了兩三倍，看上去業績還不錯；結果他最終發現，這時候依然有越來越多的對衝基金在加入做空中國陣營。