一天，張謇將歐陽予倩請到自己的住處，對他說：
“歐陽先生，我知道戲劇事業是很重要的事業。所謂事業可以振興經濟，教育能夠啟發民智，而戲劇不但能夠繁榮實業，還能夠補助教育的不足呀！”
歐陽予倩聽著張謇的話，很佩服張謇的見地，禁不住激動地說：“是呀，四先生說得很好呀。”
張謇道：“我想請歐陽先生東渡日本考察一下那裏的劇場，回來後咱們也開辦一個劇場，不知歐陽先生意下如何？”
於是，沒過幾日，歐陽予倩便聽從張謇的建議去了日本，對日本的各大劇場進行考察，還三次對各大劇場的總顧問進行了專程的訪問。回來以後，張謇又和他商量著對上海和北京的各個演出場所之優劣給予了認真的分析和調查。
1919年開春，張謇開始建造劇場，所選地址就在桃塢西路。
張謇先是組織董事會籌錢，然後是斟酌圖紙，且把歐陽予倩請來參加審定。圖紙審定，錢資籌措得差不多的時候，就在那一年的夏季開工，晝夜不停地趕工。那時候，桃塢路還沒有通電，工地上到處都掛著汽油燈。自劇場的主樓至表演大樓與四合院供演員們住的地方，再加上停車場，這個占地幾十畝的大型建築群，到重陽節的時候，全部竣工。前後算來，僅僅用了四個多月的時間，其速度可謂是非常快的，於當時之中國找不到第二。
建成之後的更俗劇場裏方外圓，是當時全國首座地方劇場，在設備方麵也是全國獨一無二的。劇場場地分成上層和下層，樓下最前麵是特別廳，藤麵翻椅。樓下最前的一排是月樓，次排三排是特別廂，廂內也全都是藤麵椅。整座劇場共有一千兩百來個座位，視線都非常好，毫無阻礙。張謇還在舞台的底層放置了10數口特製的大砂缸，以助發音共鳴，使得演員在舞台上的唱白聲音甚是清晰和洪亮，效果非常好。舞台前邊和後邊都很開闊，地方相當的大，毫無狹小之感，空氣流通，給人的感覺非常的舒適。舞台之上低垂的大幕有三道，舞台地麵是特別定製的地毯，其上有三座天橋，能裝置活動布景。