有了互相持股的製度，再加上終身雇用製，在很大程度上，日本公司本質上更像是一個員工的共同體，而不是股東的賺錢機器。
從日本經濟學家岩井克人寫的《未來的公司》書中，我第一次了解了所謂“日本式的公司”的來龍去脈。
一般我們眼裏的公司是什麽樣？就是一個做生意的機器。尤其在美國，公司就是股東賺錢的工具。經營層不能給我賺錢，就給我換人。同樣是經營公司，這不是養兒子，這是養豬，養大了就是要賣掉你。
但是，偏偏這個世界上還有另外一種類型的公司，就是日本式的公司，跟我們熟悉的美國式公司大不相同。
先從賺錢這個角度看，日本自1990年以來，上市公司的收益率還不到5%，進入21世紀以來甚至下降到接近於零。換句話說，日本的公司壓根兒就不賺錢，這當然跟日本經濟這些年不景氣有關。但是奇怪，日本公司大規模更換管理層的情況還就真少見。
股東就不著急，就不管嗎？還真就管不了，日本公司的股東大會才是真正的形式主義。股東大會通常都在30分鍾之內草草結束，並沒有時間讓股東對企業的經營情況展開討論。換句話說，股東在公司經營中幾乎說不上話、插不了嘴，你說奇怪不奇怪？
更奇怪的是，我們都知道，日本的公司實行的是終身雇傭製。在市場經濟國家，一家公司一夜之間裁員幾千人很正常。但是，日本的公司即便經營出現了困難，也是能不裁員就不裁員。
不賺錢，不受股東控製，還不裁員。為什麽會有這樣奇怪的公司存在？
很多西方經濟學家和法學家就表示，日本的公司作為公司來說是不完整的，還處於不成熟的公司形態，甚至還有人說，日本的公司根本就不是公司。
為什麽會這樣？這是有曆史原因的。二戰後，美國人占領了日本，為了懲罰他們，當時就認為，三菱、三井、住友這些財閥是日本軍國主義的溫床，要對日本進行經濟“民主化”改造。於是從1945年到1947年，美國占領軍把財閥家族持有的股份移交給了政府，解散了控股公司，解除了財閥家族的公司要職，幾乎完全消滅了個人大股東。消滅了大股東以後怎麽辦呢？也不能全搞成散兵遊勇的股東。