沈陽失守，國民黨軍隊的撤退已變成了潰退。1948年11初，當共產黨的部隊占領了國民政府在滿洲的大本營時，南京方麵接到了以下電文：“無須報告，無法走出辦公室，再見。”此後，國民黨的飛機開始對該城進行轟炸。
撤出沈陽的決定是蔣介石在北平與其他高級將領舉行的緊急會議上做出的。這次會議召集之前，政府重新占領了營口，從而在沈陽的包圍圈中打開了一個出海口和長達100英裏狹窄的通道。
但是不幸的是，要想從營口進行整個滿洲的大規模撤退行動不再可能了。這次行動的成功取決於廖耀湘將軍的12個師能否保持逃亡通道的開放，以使剩下的7個國民黨師得以逃脫。但就在此時，共產黨的電台宣布，廖士氣低落的部隊已經被殲滅。意義重大的是，共產黨的廣播還補充說，這場大劫發生在“美國選舉前夕”。
共產黨已經攻克了滿洲，物價在瘋狂飛漲，杜威在美國總統大選中敗北。兩星期內，金圓券對美元的匯率急速降至40∶1，是原來價值的1/10。國民黨內到處蔓延著失敗情緒。一些派往中國的美國官員也感染了普遍存在的絕望情緒。大使館勸告美國公民不僅要搬出華北，甚至還要遠離南京至上海一帶。美國軍隊開始把軍事人員的妻子兒女護送回國。
劉浦廷是立法院中對政府批評最激烈的人，在他的鼓動下，南京的120名教授起草了給蔣介石和共產黨領袖毛澤東的公開信。“全國人民，”教授們寫道，“都在祈求和平能夠早日來臨……現在是拯救國家於危急存亡的時候了……應該恢複和談，組建多黨聯合執政的政府。”
蔣總司令是能夠維係國民政府，使其不致崩潰的唯一力量。他對自己在共產黨占主導地位的聯合政府中的地位不抱幻想。11月上旬，他在南京召集高級將領協商抗擊共軍的計策。到會的有全權負責北方戰區的傅作義將軍，從大西北趕來的陳誠將軍和從華中漢口而來的白崇禧將軍。