正如你的疑惑，大家在評判股價高低的時候，都繞不過一個評價標準：市盈率。市盈率是多少？高了還是低了？
但是，如果你仔細分析市場上的各種股票，市盈率卻是千差萬別的。有的股票市盈率隻有20倍，有的卻達到1000多倍。等於有的投資是20年回本，有的需要1000年回本，為什麽後者還更受到追捧？
還有利潤一直為負，股價卻一直飆升，這個市盈率又該怎麽算？
除了市盈率，有時候我們還會去看一下市淨率。這個指標就更奇怪了，有的股票市淨率低於1，意味著市值比淨資產還低，那不是等於把公司資產賣了回報還能更高嗎？這如同一台車子的價值比拆開單賣零件還低，為啥股價能跌到那麽低呢？
要明白這個問題，需要先糾正一個誤解。市盈率並不是股票價格的決定因素，它隻是股價的一種表現，也就是說，不是市盈率決定了股價，而是股價決定了市盈率。
這個就從根本上顛覆了我們用市盈率來評判股價高不高的標準了。
更進一步說，股票的市價並非來自盈利，更不是資產。
那麽股價是怎麽定下來的呢，跟什麽相關呢？
股價首先是市場供需平衡的結果，你多少願意買，我多少願意賣，每個人心裏也都是有個依據的，特別是以機構為主的市場，這個定價更不是隨心所欲的。大家基本上都能接受的一個定價模型，就來自資產定價理論。
按照資產定價理論，一個公司值多少錢，取決於這個公司的全部生命周期內能為股東帶來多少回報。
那麽股價，就是公司未來能創造的全部價值的變現。
公司未來能創造多少價值，又取決於公司能存在多久，每年能發展到什麽樣的規模，能帶來什麽樣的回報，對於這些問題，大家各自心裏都有個基本的假設和預期，這些預期構成了股價的基礎。