1.重資產與輕資產
在這一節，我們討論一個在談論企業財務狀況時經常會遇到的問題—重資產和輕資產的問題。
你可能遇到過這樣的情景：在談論不同企業財務結構的時候，有人看了企業的財務報表就說：這是一個重資產企業，那是一個輕資產企業。
那麽，什麽樣的企業是重資產企業，什麽樣的企業是輕資產企業呢？
實際上，重資產和輕資產的概念是從經濟學裏借鑒而來的。從其他學科借鑒一些概念運用於財務分析，實際上我們已經有過這樣的做法。
例如，我們聽說過財務杠杆和經營杠杆的概念。杠杆就是物理學概念。我們在用財務杠杆和經營杠杆這些概念的時候，多數條件下沒有人會去考察物理學上的杠杆是什麽含義，而是專注於在分析財務的時候怎樣運用這些概念。
重資產與輕資產的概念也一樣，我先跟大家講一下傳統分析中對重資產和輕資產概念的應用。
傳統的財務報表分析，一般把在經營資產總額中固定資產（包括在建工程）的規模占比較大的企業稱為重資產企業，把在經營資產總額中固定資產（包括在建工程）的規模占比較小的企業稱為輕資產企業。至於固定資產（包括在建工程）的規模占比達到多少為重、多少為輕，並沒有統一的標準。
我們先看一下上市公司紫金礦業的資產負債表信息（貨幣單位：人民幣元。資料來源：紫金礦業2020年年度財務報告）：
請注意看合並資產的信息。
紫金礦業在2020年12月31日的合並資產總額為1823億元，去除資產總額中的金融資產（貨幣資金、交易性金融資產、一年內到期的非流動資產、債權投資、其他權益工具投資、其他非流動金融資產和長期股權投資等）278億元後，經營資產的規模約為1545億元。其中，固定資產和在建工程加在一起約為638億元，這個規模占經營資產規模的比重是比較高的，因而這樣的企業可以說是重資產企業。