第一次直奉戰爭中吳勝張敗，戰爭有了勝負。但直奉兩軍閥爭權奪利的鬥爭並沒有休止。
張雖然被打敗，但沒有受到更大的打擊。他依然割據東北，保存奉軍主力。他以此為資本，於5月下旬宣布東北獨立和自治，和北京政權斷絕關係。張退到東三省後，整軍備戰，興辦軍工廠，設立航空處，積極準備對直軍的新的戰爭。
對張作霖的整軍備戰，日本采取何種態度？1922年12月內田外相致赤塚奉天總領事的密電中就對張的政策作了指示。密電寫道：“如張作霖維持其勢力之下的東三省的治安，專心努力於和平政策，則能鞏固和維持其在東三省的勢力。一旦張依靠其武力，將野心擴大到中央，試圖武力統一或遠征，其結果最終必然失敗。這在直奉戰爭（指第一次——筆者注）中已經清楚證實了的……如果張專心治理東三省的治安，這不僅是張本身的利益和幸福，而且也是在滿蒙擁有錯綜複雜利害關係的日本最希望的。因此對張的東三省和平政策，日本以同情之心歡迎，不惜予以盡可能範圍的援助。”[23]這就是說，日本希望張不要打進關內，專心統治東三省。
日本外務省雖然采取這種態度，但軍部暗中支持張的整軍備戰。據中國《申報》的揭露，1922年10月日本將存於海參崴的兩萬支步槍及炮彈、炸彈、飛機等價值達100萬元的軍械賣給張。1923年2月，日本又把從意大利購買的13000支步槍、800顆炸彈、12尊大炮轉賣給張。8月把價值達368萬元的22000件軍械運入奉天。同時日本采取助張自辦兵工廠的辦法，協助張擴建軍工廠。在擴建中，聘請日本技術員設計，由大倉洋行承擔施工，主要機器均由日本提供。
1924年9月1日，江浙戰爭爆發。這是直奉戰爭的前奏，促進了第二次直奉戰爭的早日爆發。