到星期三，交易所裏幾乎所有的股票都在跌落，資金被從其他股票中抽出，以填補以驚人速度升值的北方太平洋股票。到了星期四，5月9日，一個世紀以來最大的股市暴跌發生了。北方太平洋股票的每筆交易升到200或300點，最後達到1000點。然後在一次交易中，它一下子跌落了400點。當投機商們發現無法找到北方太平洋的股票憑證來補進他們賣空的股票時，交易所變成了一片混亂的地獄。《紐約時報》報道道：“經紀人像瘋了一般……身材高大者將矮個子擠到一邊，矮個子們憤怒地叫嚷著，重新衝入混亂的人群之中，用手、胳膊、肘、腳——使用一切手段以得到一寸立足之地……遠處農產品交易所走廊裏的人們不解地看著這一切，看著這個可怕的景象——爭鬥、喧嘩與嘈雜，目眥欲裂的經紀人，賣出與買進，買進與賣出。”(62)
當有人手持北方太平洋的股票憑證出現時，那些唯恐得不到股票憑證而破產的人揪住了他。一位經紀人從奧爾伯尼雇了輛火車來，專為送出他手中500萬股股票的憑證。在一片失控的局麵之中，皮爾龐特·摩根卻重新獲得了對北方太平洋的控製權，但付出的代價是一場大規模的恐慌。這是一個一心要贏得勝利的自私者不顧一切采取的瘋狂的毀滅性行動。慘劇一直延續到摩根的新合夥人喬治·珀金斯在與希夫和哈裏曼協商後宣布了這一消息：凡是做北方太平洋的空頭交易者，都可以按150美元一股的價格買到股票。如果摩根不這樣做，華爾街半數以上的經紀公司都得破產。這是一場人性貪婪的露天表演，它也令公眾對無所不能的新金融巨頭心生畏懼。《紐約先驅報》1901年5月9日的通欄標題新聞總結了公眾的看法：“華爾街巨頭為爭奪控股權激戰，股市暴跌從天而降，小人物破產。”(63)