建安十七年（212）正月，曹操回到鄴城。天子詔曹操入朝之時，可以享受“讚拜不名，入朝不趨，劍履上殿”的待遇。
九月，孫權在張紘的建議下，將治所遷至秣陵，改名建康，築石頭城。此後中國凡有建於江南的王朝，大多以此為都。呂蒙又建議孫權在合肥以南的巢湖濡須水口構築軍事要塞濡須塢。這是一個軍港，當時東吳諸將認為光著腳就可以上船，幹嘛要建船塢。呂蒙說：“當敵人的騎兵衝來時，你們連水都來不及下，還能人船？”
十月，曹操為遏製孫權北上，率軍進攻濡須塢。
建安十八年（213）正月，曹軍擊破孫權的江西大營。孫權自率七萬人前來抗擊。曹操見孫權舟船器仗軍伍整肅，長歎一聲：“生子當如孫仲謀，像劉景升（劉表字）的兒子，豬狗罷了！”這時，他接到孫權送來的書信，上麵寫著：“春水方生，公宜速去。”曹操發現囊中還有一塊帛，打開一看，還是孫權的手書，寫著：“足下不死，孤不得安。”曹操對部將們說：“孫權不欺孤。”
四月，曹操回軍鄴城。
孫、曹交兵之際，孫權請劉備出兵援助。劉備向劉璋提出回荊州。劉璋看出劉備在葭萌駐兵一年，毫無動靜，此次以回軍為借口，圖謀益州。於是劉璋斬殺張鬆，下令各關守軍，阻擊劉備。劉備撕破了臉，一路攻下涪縣、綿竹。龐統在攻打雒城之役中中箭身亡。荊州的諸葛亮率張飛、趙雲由水路入蜀，攻下江州，與劉備會師成都。
本年五月，天子以冀州十郡割增鄴城所屬的魏郡，改為魏國。使禦史大夫郗慮持節至鄴城，策封曹操為魏公，以丞相領冀州牧如故，賜九錫，這是一套僅次於天子的儀仗。這一封賞在去年打孫權之前就已定下了。當時由董昭建議曹操：“自古以來，人臣匡世，未有今日之功；有今日之功，未有久處人臣之勢者。”可荀彧不同意，搞得曹操很惱火。出師以後，荀彧生病留住壽春。一天，他接到曹操送來的食品，打開食盒，什麽都沒有。他一下子明白了。當晚，服毒自盡，時年五十。